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萬達期貨周報-鋼鐵
[ 時間:2012-08-08 點擊:775 ]
來源:騰訊網(wǎng)
在期貨市場由上周的上漲轉(zhuǎn)為本周的下跌之后,現(xiàn)貨市場繼續(xù)跟跌。在本周期貨價格創(chuàng)造新低的同時,現(xiàn)貨市場同時創(chuàng)新低,并且跌的更多。這導(dǎo)致了基差水平在上周因期貨價格反彈而下跌較多之后繼續(xù)下跌。上海3級螺基差下降至-25.6,北京的3級螺基差下降至34.4。從長周期來看,推測近1月基差水平降低至158.6,這個也是僅次于去年6月中旬和7月中旬的水平。
從國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)利潤來看,期貨價格帶動現(xiàn)貨價格的上漲,而同期礦石并未出現(xiàn)上升,使得噸鋼生產(chǎn)利潤周均上升100元/噸。但由于利潤形成的時間較短,實際上并未形成鋼廠的購買和生產(chǎn),利潤來的快去的也快,目前已經(jīng)由高點回落100點。隨著期貨價格的下跌和現(xiàn)貨價格的加速跟跌,利潤的回落已經(jīng)開始。而從國內(nèi)鋼廠的調(diào)研數(shù)據(jù)來看,目前鋼廠實際生產(chǎn)利潤并未恢復(fù),鋼廠的減產(chǎn)趨勢仍然有增加的態(tài)勢。
從隔月的價差來看,目前的遠月升水有縮窄的態(tài)勢。RB1301和RB1210的價差水平從-90上升至-67。就市場的表現(xiàn)來看,在近期談?wù)撦^多的銀行向經(jīng)銷商逼債的事件,在法院判決后可能的結(jié)果是,融資商的抵押庫存交付銀行,并由銀行進行拍賣,這將極大的打壓現(xiàn)貨。近期基差水平下降較快也能佐證這個情況。
現(xiàn)貨市場開始跟隨期貨市場下跌,就目前來看,鋼廠減產(chǎn)以及房地產(chǎn)成交放量并未給市場帶來足夠的買盤,8月份的傳統(tǒng)淡季帶來的銷售不佳和市場違約案件成為市場的焦點。目前政府的政策介入力量正在增加,債券市場融資引入的資金正在提高投資需求的前景,而房地產(chǎn)成交放量后房地產(chǎn)企業(yè)開始大量購地。但這些可能來不及解決短周期市場上的問題。從交易的層面來看,買01賣10的跨期套利以及帶有單邊觀點的套利是可以考慮的。
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