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來源：安信證券

1.本周國內鋼價底部反彈，尤其螺紋鋼價格大幅反彈4.2%。本周鋼價的反彈主要是由于：（1）鋼價前期已跌至去年9月份的低點，行業(yè)處于深度虧損區(qū)域；（2）前期社會庫存去化達到30%，庫存壓力有所緩解。但粗鋼日均產量已連續(xù)兩旬增加，而高溫多雨的夏季又是傳統(tǒng)鋼材消費淡季，從這個層面而言，鋼價持續(xù)反彈的支撐仍顯薄弱。如價格持續(xù)上漲后，市場成交量下滑，則鋼價重回震蕩區(qū)間仍是大概率事件。

2.本周鐵礦石價格震蕩上漲。

3.本周社會庫存去化繼續(xù)推進，但去化速度趨緩。

4.維持行業(yè)“同步大市-A”的投資評級，主要由于：1. 供需關系惡化：產量居高不下，需求未見起色，導致供需關系惡化。2. 盈利底部震蕩：未看到盈利走出底部的征兆。3.彈性不足。建議關注：（1）在細分領域擁有較高的市場份額、管理優(yōu)秀的公司，如方大特鋼、新興鑄管；（2）景氣上升周期的鋼管子行業(yè)公司，如金洲管道、常寶股份、玉龍股份、中南重工、久立特材。建議首選常寶股份。

風險提示：（1）需求下滑導致行業(yè)盈利繼續(xù)尋底；（2）產能擴張速度超出我們預期。