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       來(lái)源：長(zhǎng)江證券

       事件描述
        河北鋼鐵發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)2013年上半年公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)0.39億元~1.18億元,據(jù)此推算,公司2季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)-0.04億元~0.74億元,對(duì)應(yīng)EPS為-0.000元~0.007元,1季度EPS為0.004元。
        事件評(píng)論
        2季度環(huán)比或持平,低位盈利波動(dòng)不大:鋼鐵下游需求不足,行業(yè)供給壓力不斷增大,導(dǎo)致鋼價(jià)持續(xù)低迷。從數(shù)據(jù)上看,2013年上半年公司凈利潤(rùn)70%至90%的同比降幅的確較大,但相對(duì)500~600億的收入來(lái)說(shuō),2013年上半年凈利潤(rùn)從去年同期的3.93億元下降至0.39至1.18億元對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)率變動(dòng)幅度則相對(duì)較小。在生產(chǎn)穩(wěn)定、原材料持續(xù)下跌的情況下,已經(jīng)處于歷史低位的利潤(rùn)率水平波動(dòng)不大也在情理之中。
        環(huán)比方面,產(chǎn)量上升與原材料成本下跌緩解了鋼價(jià)下跌導(dǎo)致的盈利壓力,預(yù)計(jì)2季度業(yè)績(jī)環(huán)比1季度或基本持平。另外,公司歷年2季度費(fèi)用水平環(huán)比1季度均會(huì)出現(xiàn)較大幅度上升,預(yù)計(jì)今年也不例外。
         戰(zhàn)略延伸產(chǎn)業(yè)鏈,資源優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn):公司在公開(kāi)增發(fā)收購(gòu)邯寶的方案中同時(shí)發(fā)布承諾稱,將在收購(gòu)邯寶公司完成后立即啟動(dòng)集團(tuán)公司鐵礦石資源注入程序,目前相關(guān)工作正繼續(xù)推進(jìn)中。河鋼礦業(yè)目前具備鐵精粉產(chǎn)能740萬(wàn)噸,計(jì)劃在建715萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)2015年鐵精粉產(chǎn)能可達(dá)到3500萬(wàn)噸。
         預(yù)計(jì)公司2013、2014年EPS分別為0.03元和0.06元,維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。