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鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利空制約 礦價(jià)單邊重挫
[ 時(shí)間:2014-06-18 點(diǎn)擊:668 ]
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)
受制于鋼鐵上中下游產(chǎn)業(yè)鏈利空因素制約,鐵礦石、螺紋鋼等相關(guān)品種期價(jià)持續(xù)單邊深幅重挫,并疊創(chuàng)新低,預(yù)計(jì)后市還將延續(xù)單邊跌勢(shì),并拓展下跌空間。
首先,上游供應(yīng)壓力漸趨沉重,必和必拓已將本財(cái)年產(chǎn)量目標(biāo)上調(diào)至2.17億噸,預(yù)計(jì)未來(lái)增至2.6億-2.7億噸。力拓在澳大利亞運(yùn)營(yíng)的鐵礦石年產(chǎn)能已較預(yù)期計(jì)劃早兩個(gè)月提高至2.9億噸,并預(yù)計(jì)2017年前在澳大利亞的鐵礦石年產(chǎn)能將達(dá)到3.6億噸。巴西淡水河谷4月份的對(duì)外發(fā)貨量為2195萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)14.44%;前4個(gè)月,對(duì)外總發(fā)貨量為8864萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)10.01%。
其次,礦價(jià)暴跌仍不足以使礦商虧損,力拓、必和必拓今年都曾表示,鐵礦石價(jià)格會(huì)下跌。但由于大型礦商生產(chǎn)成本在行業(yè)中處于較低水平,三大礦商擁有的礦山為高品質(zhì)露天礦,每噸平均開采成本僅有30-40美元/ 噸,即使隨著開采成本上升,預(yù)計(jì)也不會(huì)超過(guò)50美元/噸。因此盡管礦價(jià)下跌,也不足以導(dǎo)致大型礦商虧損,但給礦商帶來(lái)一系列經(jīng)營(yíng)和債務(wù)壓力,截至今年第一季度末,淡水河谷負(fù)債額增長(zhǎng)2%至303億美元。
國(guó)內(nèi)方面,前5月鐵礦石進(jìn)口量為38266萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)6059萬(wàn)噸或19%,截至5月31日,全國(guó)進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存達(dá)11588萬(wàn)噸,再創(chuàng)歷史新高,環(huán)比增加325萬(wàn)噸,增幅為2.89%,同比增加4405萬(wàn)噸,增幅為61.33%,超過(guò)港口庫(kù)存正常水平8000萬(wàn)噸的幅度達(dá)到3500萬(wàn)余噸,由此呈現(xiàn)進(jìn)口礦庫(kù)存壓力加大的利空態(tài)勢(shì)。
再次,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,樓市低迷,致使消費(fèi)需求漸趨疲軟,數(shù)據(jù)顯示:5月粗鋼日均產(chǎn)量227.19萬(wàn)噸,同比下降1%;5月粗鋼產(chǎn)量7043萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.6%;1-5月粗鋼產(chǎn)量34252萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.7%;5月生鐵產(chǎn)量6152萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)0.2%;1-5月生鐵產(chǎn)量30100萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)0.2%;5月鋼材產(chǎn)量9682萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)6.1%;1-5月我國(guó)鋼材產(chǎn)量45260萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)6.1%。由此說(shuō)明,國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量小幅增減,對(duì)上游鐵礦石消費(fèi)需求漸趨疲軟,也導(dǎo)致礦價(jià)穩(wěn)步下跌。
最后,鋼材庫(kù)存量下降難以抵消供需利空,截至6月13日,全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板五大品種庫(kù)存總量為1365.34萬(wàn)噸,已連續(xù)15周下降,庫(kù)存量同比已下降21.73%。但由于該庫(kù)存絕對(duì)數(shù)量依然巨大,且與鋼價(jià)漲跌不存在對(duì)應(yīng)關(guān)系,因此庫(kù)存量縮減仍不足以逆轉(zhuǎn)鋼材下跌趨勢(shì)。