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ST鞍鋼為何峰回路轉(zhuǎn)
[ 時間:2013-04-03 點擊:494 ]
來源:解放網(wǎng)-新聞晨報
*ST鞍鋼(000898)在2003年1月14之后長達(dá)10年的時間內(nèi),股價再也沒有低過3.28元,股價在接近該低位時總會出現(xiàn)強勁反彈,本周更是經(jīng)受了ST風(fēng)險集中釋放的打壓,出現(xiàn)強勢漲停,H股亦大漲12%。
虧損風(fēng)險充分釋放
受鋼鐵業(yè)持續(xù)的行業(yè)寒冬影響,*ST鞍鋼2012年凈利潤虧損41.57億元,較2011年虧損21.46億元接近翻番,連續(xù)兩年蟬聯(lián)鋼鐵行業(yè)上市公司的虧損王,公司亦因連續(xù)兩年虧損被實行退市風(fēng)險警示處理。其他大型鋼鐵上市公司也同樣處境艱難,2012年除寶鋼股份(600019,股吧)(600019)依靠非經(jīng)常性損益實現(xiàn)凈利潤103.86億元之外,馬鋼股份(600808)虧損39.5億元、山東鋼鐵(600022,股吧)(600022)虧損38.37億元、安陽鋼鐵(600569,股吧)(600569)虧損35億元,華菱鋼鐵(000932,股吧)(000932)也預(yù)告虧損在30億元以上。對于虧損的原因,已披露年報的鋼鐵企業(yè)口徑基本一致,即鋼材低需求、低價位、高成本和去庫存導(dǎo)致了史上少有的行業(yè)性虧損。但*ST鞍鋼虧損深層次的原因包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層次低,普通鋼材比例較大,受大環(huán)境的影響明顯;而原材料鐵礦石的采購價格居高不下,離退休人員和地方稅負(fù)的包袱沉重。
投資前景曙光已現(xiàn)
*ST鞍鋼去年四季度就著手從生產(chǎn)運行方案、原燃料資源配置、鋼材銷售策略、工序成本費用控制、經(jīng)濟(jì)責(zé)任目標(biāo)等方面制定包保措施,推行目標(biāo)成本管理,努力降低工序成本,12月扭虧為盈。公司預(yù)告2013年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.5億元,而上年同期為虧損18.8億元。身處典型的重資產(chǎn)行業(yè),公司還決定從2013年1月1日起對部分固定資產(chǎn)折舊年限進(jìn)行上調(diào),預(yù)計2013年所有者權(quán)益和凈利潤分別增加9億元,折舊計提相應(yīng)減少12億元。
從行業(yè)環(huán)境來看,龍頭公司寶鋼股份已連續(xù)五個月產(chǎn)品提價,顯示行業(yè)整體處于溫和回暖階段。*ST鞍鋼3月份的主要產(chǎn)品出廠價上調(diào)了100元至200元/噸,武鋼股份(600005,股吧)(600005) 和首鋼股份(000959,股吧)(000959)也上調(diào)了鋼材出廠價。而原材料鐵礦石的市場價格處于下行態(tài)勢,高盛集團(tuán)預(yù)計2013-2015年的鐵礦石價格將分別下調(diào)3%、11%、9%,直接利好鋼鐵企業(yè)。我國的鋼鐵業(yè)界有“金三銀四”的說法,每年的三、四月份是傳統(tǒng)開工旺季,出現(xiàn)市場相對高點的機(jī)會較大。隨著經(jīng)濟(jì)回暖,我國的城鎮(zhèn)化建設(shè)、城市軌交、鐵路投資增長加快對鋼材市場亦有拉動作用。此外,*ST鞍鋼2012年末的每股凈資產(chǎn)高達(dá)6.44元,市凈率接近0.5的低位,具有較高的安全邊際,而QFII在去年4季度逆勢加倉也彰顯了機(jī)構(gòu)對公司的投資信心。但我國鋼鐵行業(yè)面臨來自國家宏觀政策方面的風(fēng)險,如包括房地產(chǎn)調(diào)控、鋼鐵行業(yè)淘汰落后任務(wù)、鋼鐵產(chǎn)品升級換代的標(biāo)準(zhǔn)變化、節(jié)能減排目標(biāo)等,鋼鐵業(yè)目前的微利局面將延續(xù)。對*ST鞍鋼等鋼鐵公司的投資回報,也不宜抱有過高期望。