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來源：銀河證券

1、核心觀點

投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預測：鋼鐵行業(yè)基本面的核心驅(qū)動因素為日均粗鋼產(chǎn)量227萬噸，關(guān)鍵假設(shè)目前粗鋼產(chǎn)能約為9.1億噸左右，我們預測2013年7月份粗鋼日均產(chǎn)量為210萬噸。

有別于市場的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于227萬噸時，行業(yè)仍難以實現(xiàn)整體性盈利；鋼價漲跌取決于市場預期差及成本的變化。

估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于227萬噸，投資主要考慮PB及資產(chǎn)負債表推動。關(guān)注受周期股推動的估值上漲，以及具備安全邊際個股的選擇。

股價表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預期、補漲。

風險因素：整體需求低于預期；周期股整體性的大幅下滑。

2、每日市場分析

今日國內(nèi)鋼市持續(xù)上行。Myspic綜合指數(shù)129.9點，較上一交易日上漲0.33%。扁平材指數(shù)117.6點，較上一交易日上漲0.24%，其中中厚板、熱軋板卷分別上漲0.23%、0.29%。長材指數(shù)報收142.8點，較上一交易日上漲0.41%。 期螺勉強走強，原材料價格趨于平穩(wěn)，鋼材現(xiàn)貨價格上漲后成交量下滑，但低價資源成交尚可。受昨日主要品種量價齊升影響，今日鋼材現(xiàn)貨市場商家繼續(xù)拉漲，各主要品種價格仍有小幅上漲，但上漲市場數(shù)量和漲幅均較昨日減少。

3、鋼鐵股每日走勢回顧

今日申萬黑色金屬上漲0.42%，漲幅靠后。個股上漲較多，新萊應材、撫順特鋼漲幅居前，分別上漲10.04%、6.14%；杭鋼股份、鞍鋼股份跌幅居前，分別下跌0.97%、0.73%。換手率來看，新萊應材、新日恒力稍顯活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測的13個子板塊中12個板塊上漲特鋼、鋼絲漲幅居前，分別上漲2.65%、1.97%；炭素、熱軋跌幅居前，分別下跌0.19%、-0.06%。成交量方面，共7個板塊下跌，整體成交量下跌4.9%。